Tweet
Cổ phiếu bán lẻ: Cơ hội hấp dẫn nhưng cần cẩn trọng với lạm phát
Bức tranh tiêu dùng đang sáng dần Những tháng đầu năm 2026 chứng kiến sự phục hồi rõ nét của sức mua trong nước. Doanh thu bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng toàn quốc tăng trưởng tích cực, trong đó Thành phố Hồ Chí Minh ghi nhận mức tăng lên tới 15,5% và Hà Nội đạt 12,7% trong năm 2025, vượt xa mức bình quân cả nước là 9,2%. Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp bán lẻ niêm yết cũng phản ánh đà phục hồi này khi phần lớn báo cáo lợi nhuận tương đối khả quan.
Ông Đào Minh Châu, Phó Giám đốc SSI Research, nhận định rằng bán lẻ và tiêu dùng vốn là trụ cột của nền kinh tế, đóng góp hơn 60% GDP. Với mục tiêu tăng trưởng hai chữ số giai đoạn 2026 đến 2030 và GDP bình quân đầu người hướng tới 8.500 USD vào năm 2030, tiêu dùng nội địa được kỳ vọng sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng quan trọng của nền kinh tế.
Một yếu tố hỗ trợ đáng chú ý khác đến từ hiệu ứng tài sản. Giá chung cư tại Hà Nội tăng tới 80 đến 100% trong vòng hai năm qua, còn tại Thành phố Hồ Chí Minh cũng tăng từ 50 đến 70%. Khi người dân cảm thấy tài sản của mình gia tăng giá trị, xu hướng tự nhiên là mở rộng chi tiêu, từ đó gián tiếp thúc đẩy doanh thu toàn ngành bán lẻ. Bên cạnh đó, chính sách gia hạn giảm thuế giá trị gia tăng đến cuối năm cùng với điều chỉnh biểu thuế thu nhập cá nhân cũng đang bơm thêm sức mua cho người tiêu dùng.
Cơ hội và Rủi ro: Hai chiều tác động
Cơ hội & Rủi ro: Nhìn từ góc độ đầu tư, nhóm cổ phiếu bán lẻ đang được hưởng lợi từ nhiều yếu tố thuận chiều như chính sách tài khóa hỗ trợ, thu nhập người dân cải thiện và hiệu ứng tài sản từ thị trường bất động sản. Đây là những nền tảng vĩ mô tích cực hiếm khi hội tụ cùng lúc. Tuy nhiên, lạm phát tăng tốc trong tháng 4, cả lạm phát chung lẫn lạm phát cơ bản, là tín hiệu cần theo dõi nghiêm túc. Nếu lạm phát duy trì ở mức cao kéo dài, niềm tin tiêu dùng có thể suy giảm, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành. Ngoài ra, thị trường chứng khoán trong giai đoạn khan hiếm thông tin thường dễ xảy ra biến động bất ngờ, đòi hỏi nhà đầu tư cần quản trị rủi ro chặt chẽ hơn.
Kết luận: Nhóm cổ phiếu bán l
Nguồn: https://vneconomy.vn/chuyen-gia-ssi-...hom-ban-le.htm — Tổng hợp 16/05/2026
Tác giả: Thống Lĩnh
Ông Đào Minh Châu, Phó Giám đốc SSI Research, nhận định rằng bán lẻ và tiêu dùng vốn là trụ cột của nền kinh tế, đóng góp hơn 60% GDP. Với mục tiêu tăng trưởng hai chữ số giai đoạn 2026 đến 2030 và GDP bình quân đầu người hướng tới 8.500 USD vào năm 2030, tiêu dùng nội địa được kỳ vọng sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng quan trọng của nền kinh tế.
Một yếu tố hỗ trợ đáng chú ý khác đến từ hiệu ứng tài sản. Giá chung cư tại Hà Nội tăng tới 80 đến 100% trong vòng hai năm qua, còn tại Thành phố Hồ Chí Minh cũng tăng từ 50 đến 70%. Khi người dân cảm thấy tài sản của mình gia tăng giá trị, xu hướng tự nhiên là mở rộng chi tiêu, từ đó gián tiếp thúc đẩy doanh thu toàn ngành bán lẻ. Bên cạnh đó, chính sách gia hạn giảm thuế giá trị gia tăng đến cuối năm cùng với điều chỉnh biểu thuế thu nhập cá nhân cũng đang bơm thêm sức mua cho người tiêu dùng.
Cơ hội và Rủi ro: Hai chiều tác động
Cơ hội & Rủi ro: Nhìn từ góc độ đầu tư, nhóm cổ phiếu bán lẻ đang được hưởng lợi từ nhiều yếu tố thuận chiều như chính sách tài khóa hỗ trợ, thu nhập người dân cải thiện và hiệu ứng tài sản từ thị trường bất động sản. Đây là những nền tảng vĩ mô tích cực hiếm khi hội tụ cùng lúc. Tuy nhiên, lạm phát tăng tốc trong tháng 4, cả lạm phát chung lẫn lạm phát cơ bản, là tín hiệu cần theo dõi nghiêm túc. Nếu lạm phát duy trì ở mức cao kéo dài, niềm tin tiêu dùng có thể suy giảm, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành. Ngoài ra, thị trường chứng khoán trong giai đoạn khan hiếm thông tin thường dễ xảy ra biến động bất ngờ, đòi hỏi nhà đầu tư cần quản trị rủi ro chặt chẽ hơn.
Kết luận: Nhóm cổ phiếu bán l
Nguồn: https://vneconomy.vn/chuyen-gia-ssi-...hom-ban-le.htm — Tổng hợp 16/05/2026
Tác giả: Thống Lĩnh