Tweet
KQKD Q1/2026: Tăng trưởng 38,4% nhưng chất lượng cần xem lại
Tóm tắt: Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng +38,4% trong quý 1/2026 so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, khi nhìn sâu vào cơ cấu, con số này phụ thuộc khá lớn vào một vài cái tên đặc thù, đặt ra câu hỏi về tính bền vững của đà tăng.
Bức tranh tổng quan: Đẹp nhưng cần đọc kỹ
Theo dữ liệu từ FiinTrade, nhóm phi tài chính bứt phá với mức tăng +69,3%, trong khi nhóm tài chính tăng khiêm tốn hơn ở mức +13,7%. Toàn thị trường ghi nhận thêm hơn 67 nghìn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, phần lớn đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Thế nhưng, chỉ riêng VHM đã đóng góp khoảng 27 nghìn tỷ đồng nhờ bàn giao dự án bất động sản, và BSR góp thêm gần 9 nghìn tỷ từ sản xuất xăng dầu. Nếu loại trừ bốn doanh nghiệp gồm VHM, BSR, HPG và VPL, tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường thực chất chỉ còn +15,4% — chưa bằng một nửa con số được công bố.
Điểm sáng và những ngành đáng chú ý
Nhóm dầu khí như BSR, OIL, PVD, PVS hưởng lợi rõ ràng từ giá hàng hóa leo thang, trong khi HPG còn có thêm khoản lợi nhuận đột biến từ chuyển nhượng khu đô thị tại Hưng Yên. Bán lẻ cũng ghi nhận phục hồi tích cực với MWG, FRT và PET nhờ doanh thu cải thiện và biên lợi nhuận mở rộng. Nhóm thực phẩm — đồ uống với VNM, SAB, MPC cũng góp mặt vào bức tranh hồi phục từ nền thấp năm trước.
Cơ hội & Rủi ro:
Cơ hội nằm ở các doanh nghiệp hưởng lợi chu kỳ hàng hóa và bán lẻ tiêu dùng đang phục hồi bền vững hơn. Rủi ro đáng lo ngại là cầu tiêu dùng trong nước hồi phục chậm, chi phí nguyên liệu đầu vào tăng tạo áp lực lên biên lợi nhuận nhiều ngành trụ cột trong các quý tới. Một phần tăng trưởng hiện tại đến từ thu nhập không thường xuyên như hoàn nhập dự phòng hay thoái vốn, vốn khó lặp lại.
Kết luận: Số liệu Q1/2026 nhìn bề ngoài rất tích cực, song nhà đầu tư cá nhân nên thận trọng trong việc đọc con số tổng hợp. Tăng trưởng thực chất của thị trường — sau khi loại bỏ các yếu tố một lần — đang ở mức 15,4%, vẫn là tốt nhưng đòi hỏi chọn lọc cổ phiếu kỹ càng hơn thay vì mua theo đà hứng khởi của toàn thị trường. Nguồn: VnEconomy (23/05/2026).
Nguồn: https://vneconomy.vn/loi-nhuan-toan-...-quy-12026.htm — Tổng hợp 23/05/2026
Xem thêm: Diễn đàn Dân Chơi | Chứng Khoán | Drama | Bóng Đá
Tác giả: Thống Lĩnh
Tóm tắt: Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng +38,4% trong quý 1/2026 so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, khi nhìn sâu vào cơ cấu, con số này phụ thuộc khá lớn vào một vài cái tên đặc thù, đặt ra câu hỏi về tính bền vững của đà tăng.
Bức tranh tổng quan: Đẹp nhưng cần đọc kỹ
Theo dữ liệu từ FiinTrade, nhóm phi tài chính bứt phá với mức tăng +69,3%, trong khi nhóm tài chính tăng khiêm tốn hơn ở mức +13,7%. Toàn thị trường ghi nhận thêm hơn 67 nghìn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, phần lớn đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Thế nhưng, chỉ riêng VHM đã đóng góp khoảng 27 nghìn tỷ đồng nhờ bàn giao dự án bất động sản, và BSR góp thêm gần 9 nghìn tỷ từ sản xuất xăng dầu. Nếu loại trừ bốn doanh nghiệp gồm VHM, BSR, HPG và VPL, tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường thực chất chỉ còn +15,4% — chưa bằng một nửa con số được công bố.
Điểm sáng và những ngành đáng chú ý
Nhóm dầu khí như BSR, OIL, PVD, PVS hưởng lợi rõ ràng từ giá hàng hóa leo thang, trong khi HPG còn có thêm khoản lợi nhuận đột biến từ chuyển nhượng khu đô thị tại Hưng Yên. Bán lẻ cũng ghi nhận phục hồi tích cực với MWG, FRT và PET nhờ doanh thu cải thiện và biên lợi nhuận mở rộng. Nhóm thực phẩm — đồ uống với VNM, SAB, MPC cũng góp mặt vào bức tranh hồi phục từ nền thấp năm trước.
Cơ hội & Rủi ro:
Cơ hội nằm ở các doanh nghiệp hưởng lợi chu kỳ hàng hóa và bán lẻ tiêu dùng đang phục hồi bền vững hơn. Rủi ro đáng lo ngại là cầu tiêu dùng trong nước hồi phục chậm, chi phí nguyên liệu đầu vào tăng tạo áp lực lên biên lợi nhuận nhiều ngành trụ cột trong các quý tới. Một phần tăng trưởng hiện tại đến từ thu nhập không thường xuyên như hoàn nhập dự phòng hay thoái vốn, vốn khó lặp lại.
Kết luận: Số liệu Q1/2026 nhìn bề ngoài rất tích cực, song nhà đầu tư cá nhân nên thận trọng trong việc đọc con số tổng hợp. Tăng trưởng thực chất của thị trường — sau khi loại bỏ các yếu tố một lần — đang ở mức 15,4%, vẫn là tốt nhưng đòi hỏi chọn lọc cổ phiếu kỹ càng hơn thay vì mua theo đà hứng khởi của toàn thị trường. Nguồn: VnEconomy (23/05/2026).
Nguồn: https://vneconomy.vn/loi-nhuan-toan-...-quy-12026.htm — Tổng hợp 23/05/2026
Xem thêm: Diễn đàn Dân Chơi | Chứng Khoán | Drama | Bóng Đá
Tác giả: Thống Lĩnh