Tweet
Cổ phiếu chứng khoán tăng 50% đầu năm: Còn dư địa hay đã hết đà?
Tóm tắt: Nhóm cổ phiếu chứng khoán ghi nhận mức phân hóa mạnh trong nửa đầu năm 2026, với một số mã tăng tới 50% trong khi hơn nửa số còn lại vẫn đang sinh lời âm. Câu hỏi đặt ra là liệu động lực tăng trưởng có còn đủ sức duy trì hay không.
Bức tranh phân hóa rõ nét
Đà tăng mạnh của nhóm chứng khoán tập trung chủ yếu trong hai tháng đầu năm 2026, khi thị trường còn sôi động và kỳ vọng lợi nhuận ngành được đánh giá tích cực. Tuy nhiên, từ tháng 3 đến tháng 4, áp lực điều chỉnh kéo VN-Index về vùng 1.600 điểm do ảnh hưởng từ xung đột địa chính trị tại Iran, khiến rủi ro lạm phát leo thang đáng kể. Từ giữa tháng 4 đến nay, thị trường hồi phục nhưng sức lan tỏa hẹp hơn hẳn, chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm vốn hóa lớn.
Lợi nhuận tăng nhưng chất lượng cần xem lại
Quý 1/2026, lợi nhuận sau thuế toàn ngành chứng khoán tăng 23,2% so với cùng kỳ, song con số này một phần nhờ nền so sánh thấp của quý 1/2025 khi thanh khoản thị trường ở mức yếu. Động lực chính đến từ mảng môi giới và cho vay ký quỹ (margin), trong khi lợi nhuận tự doanh chỉ tăng nhẹ so với cùng kỳ và giảm sâu so với quý trước. Điều này cho thấy chỉ số VN-Index dao động quanh 1.850 điểm không thực sự phản ánh sức khỏe toàn diện của ngành.
Tập trung lợi nhuận vào nhóm dẫn đầu
Đáng chú ý, chỉ bốn công ty chứng khoán lớn nhất đã chiếm khoảng 52% tổng lợi nhuận trước thuế toàn ngành và đóng góp tới 93% mức tăng trưởng. Sự tập trung này cho thấy cuộc cạnh tranh ngày càng nghiêng về phía các tên tuổi lớn, trong khi nhiều công ty nhỏ hơn vẫn đang thua lỗ.
Cơ hội & Rủi ro: Cơ hội nằm ở các công ty chứng khoán đầu ngành hưởng lợi khi thị trường hồi phục bền vững và margin tăng trưởng ổn định. Rủi ro chính là thanh khoản thị trường có dấu hiệu chững lại, lợi nhuận tự doanh kém khả quan và áp lực từ môi trường địa chính trị toàn cầu vẫn chưa dứt.
Kết luận: Nhà đầu tư nên chọn lọc kỹ, ưu tiên các công ty chứng khoán lớn có nền tảng vững chắc thay vì đầu tư dàn trải vào toàn ngành. Giai đoạn tăng nóng đã qua, thị trường đang bước vào chu kỳ phân hóa mà ở đó, chất lượng doanh nghiệp mới là yếu tố quyết định.
Nguồn: https://vneconomy.vn/nhieu-co-phieu-...-con-khong.htm — Tổng hợp 26/05/2026
Xem thêm: Diễn đàn Dân Chơi | Chứng Khoán | Drama | Bóng Đá
Tác giả: Thống Lĩnh
Tóm tắt: Nhóm cổ phiếu chứng khoán ghi nhận mức phân hóa mạnh trong nửa đầu năm 2026, với một số mã tăng tới 50% trong khi hơn nửa số còn lại vẫn đang sinh lời âm. Câu hỏi đặt ra là liệu động lực tăng trưởng có còn đủ sức duy trì hay không.
Bức tranh phân hóa rõ nét
Đà tăng mạnh của nhóm chứng khoán tập trung chủ yếu trong hai tháng đầu năm 2026, khi thị trường còn sôi động và kỳ vọng lợi nhuận ngành được đánh giá tích cực. Tuy nhiên, từ tháng 3 đến tháng 4, áp lực điều chỉnh kéo VN-Index về vùng 1.600 điểm do ảnh hưởng từ xung đột địa chính trị tại Iran, khiến rủi ro lạm phát leo thang đáng kể. Từ giữa tháng 4 đến nay, thị trường hồi phục nhưng sức lan tỏa hẹp hơn hẳn, chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm vốn hóa lớn.
Lợi nhuận tăng nhưng chất lượng cần xem lại
Quý 1/2026, lợi nhuận sau thuế toàn ngành chứng khoán tăng 23,2% so với cùng kỳ, song con số này một phần nhờ nền so sánh thấp của quý 1/2025 khi thanh khoản thị trường ở mức yếu. Động lực chính đến từ mảng môi giới và cho vay ký quỹ (margin), trong khi lợi nhuận tự doanh chỉ tăng nhẹ so với cùng kỳ và giảm sâu so với quý trước. Điều này cho thấy chỉ số VN-Index dao động quanh 1.850 điểm không thực sự phản ánh sức khỏe toàn diện của ngành.
Tập trung lợi nhuận vào nhóm dẫn đầu
Đáng chú ý, chỉ bốn công ty chứng khoán lớn nhất đã chiếm khoảng 52% tổng lợi nhuận trước thuế toàn ngành và đóng góp tới 93% mức tăng trưởng. Sự tập trung này cho thấy cuộc cạnh tranh ngày càng nghiêng về phía các tên tuổi lớn, trong khi nhiều công ty nhỏ hơn vẫn đang thua lỗ.
Cơ hội & Rủi ro: Cơ hội nằm ở các công ty chứng khoán đầu ngành hưởng lợi khi thị trường hồi phục bền vững và margin tăng trưởng ổn định. Rủi ro chính là thanh khoản thị trường có dấu hiệu chững lại, lợi nhuận tự doanh kém khả quan và áp lực từ môi trường địa chính trị toàn cầu vẫn chưa dứt.
Kết luận: Nhà đầu tư nên chọn lọc kỹ, ưu tiên các công ty chứng khoán lớn có nền tảng vững chắc thay vì đầu tư dàn trải vào toàn ngành. Giai đoạn tăng nóng đã qua, thị trường đang bước vào chu kỳ phân hóa mà ở đó, chất lượng doanh nghiệp mới là yếu tố quyết định.
Nguồn: https://vneconomy.vn/nhieu-co-phieu-...-con-khong.htm — Tổng hợp 26/05/2026
Xem thêm: Diễn đàn Dân Chơi | Chứng Khoán | Drama | Bóng Đá
Tác giả: Thống Lĩnh