Tweet
PYN Elite lý giải vì sao cổ phiếu yếu dù doanh nghiệp làm ăn tốt
Tóm tắt:
Quỹ ngoại PYN Elite Fund (Phần Lan) vừa gửi thư giải thích với nhà đầu tư về nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Việt Nam kém sắc trong phần lớn năm 2026, bất chấp kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp vẫn rất khả quan.
Chip DRAM – "thủ phạm" ít ai ngờ tới
Theo ông Petri Deryng, người đứng đầu PYN Elite, giá trị chứng chỉ quỹ chạm đáy năm vào ngày 27/7 ở mức 487,3 Euro, trước khi hồi phục khoảng 10% lên 535,5 Euro. Nguyên nhân cốt lõi không nằm ở nội tại doanh nghiệp, mà đến từ áp lực vĩ mô lên thanh khoản toàn hệ thống. Cụ thể, giá chip nhớ DRAM tăng mạnh buộc các nhà xuất khẩu Việt Nam phải chi một lượng ngoại tệ khổng lồ để nhập khẩu linh kiện, ước tính lên tới 25 tỷ USD chỉ trong bảy tháng. Đây được xem là nguyên nhân đơn lẻ lớn nhất đẩy cán cân thương mại rơi vào thâm hụt, kéo theo thanh khoản thị trường bị siết chặt từ tháng 1 đến tháng 7.
Ngoài ra, giá dầu nhập khẩu neo cao do xung đột tại Iran cũng góp phần làm trầm trọng thêm tình trạng này. Dù Chính phủ đã kịp thời miễn giảm thuế xăng dầu để kiềm chế lạm phát trong nước, áp lực lên tỷ giá và lãi suất vẫn hiện hữu. Điểm tích cực là doanh thu xuất khẩu thường phản ánh vào cán cân thương mại với độ trễ khoảng sáu tháng, nghĩa là phần thặng dư sẽ dần bù đắp thâm hụt trước đó trong những tháng cuối năm.
Cơ hội & Rủi ro:
PYN Elite tin rằng thanh khoản thị trường sẽ cải thiện rõ rệt trong các tháng còn lại của năm 2026 khi dòng tiền từ xuất khẩu quay trở lại. Đây là tín hiệu đáng chú ý cho nhà đầu tư cá nhân đang chờ thời điểm thích hợp để giải ngân. Tuy nhiên, rủi ro chính vẫn là diễn biến khó lường của xung đột Iran có thể giữ giá dầu ở mức cao, tiếp tục gây áp lực lên nhập khẩu và tỷ giá.
Kết luận: Thị trường yếu không phải vì doanh nghiệp kém, mà do yếu tố vĩ mô nhất thời. Nhà đầu tư nên bình tĩnh nhìn vào bức tranh dài hạn, theo dõi sát diễn biến cán cân thương mại và thanh khoản hệ thống trong quý IV như một chỉ báo quan trọng cho xu hướng phục hồi.
Nguồn: https://vneconomy.vn/ca-map-pyn-elit...-doanh-tot.htm — Tổng hợp 03/09/2026
Xem thêm: Diễn đàn Dân Chơi | Chứng Khoán | Drama | Bóng Đá
Tác giả: Thống Lĩnh
Tóm tắt:
Quỹ ngoại PYN Elite Fund (Phần Lan) vừa gửi thư giải thích với nhà đầu tư về nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Việt Nam kém sắc trong phần lớn năm 2026, bất chấp kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp vẫn rất khả quan.
Chip DRAM – "thủ phạm" ít ai ngờ tới
Theo ông Petri Deryng, người đứng đầu PYN Elite, giá trị chứng chỉ quỹ chạm đáy năm vào ngày 27/7 ở mức 487,3 Euro, trước khi hồi phục khoảng 10% lên 535,5 Euro. Nguyên nhân cốt lõi không nằm ở nội tại doanh nghiệp, mà đến từ áp lực vĩ mô lên thanh khoản toàn hệ thống. Cụ thể, giá chip nhớ DRAM tăng mạnh buộc các nhà xuất khẩu Việt Nam phải chi một lượng ngoại tệ khổng lồ để nhập khẩu linh kiện, ước tính lên tới 25 tỷ USD chỉ trong bảy tháng. Đây được xem là nguyên nhân đơn lẻ lớn nhất đẩy cán cân thương mại rơi vào thâm hụt, kéo theo thanh khoản thị trường bị siết chặt từ tháng 1 đến tháng 7.
Ngoài ra, giá dầu nhập khẩu neo cao do xung đột tại Iran cũng góp phần làm trầm trọng thêm tình trạng này. Dù Chính phủ đã kịp thời miễn giảm thuế xăng dầu để kiềm chế lạm phát trong nước, áp lực lên tỷ giá và lãi suất vẫn hiện hữu. Điểm tích cực là doanh thu xuất khẩu thường phản ánh vào cán cân thương mại với độ trễ khoảng sáu tháng, nghĩa là phần thặng dư sẽ dần bù đắp thâm hụt trước đó trong những tháng cuối năm.
Cơ hội & Rủi ro:
PYN Elite tin rằng thanh khoản thị trường sẽ cải thiện rõ rệt trong các tháng còn lại của năm 2026 khi dòng tiền từ xuất khẩu quay trở lại. Đây là tín hiệu đáng chú ý cho nhà đầu tư cá nhân đang chờ thời điểm thích hợp để giải ngân. Tuy nhiên, rủi ro chính vẫn là diễn biến khó lường của xung đột Iran có thể giữ giá dầu ở mức cao, tiếp tục gây áp lực lên nhập khẩu và tỷ giá.
Kết luận: Thị trường yếu không phải vì doanh nghiệp kém, mà do yếu tố vĩ mô nhất thời. Nhà đầu tư nên bình tĩnh nhìn vào bức tranh dài hạn, theo dõi sát diễn biến cán cân thương mại và thanh khoản hệ thống trong quý IV như một chỉ báo quan trọng cho xu hướng phục hồi.
Nguồn: https://vneconomy.vn/ca-map-pyn-elit...-doanh-tot.htm — Tổng hợp 03/09/2026
Xem thêm: Diễn đàn Dân Chơi | Chứng Khoán | Drama | Bóng Đá
Tác giả: Thống Lĩnh