Tweet
Trong buổi talkshow gần đây do FIDT tổ chức, ông Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng Nghiên cứu Đầu tư FIDT, cho rằng mục tiêu tăng trưởng GDP vượt 8% sẽ là động lực chính để thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển và nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ có sự bứt phá trong năm 2025.
Tuy nhiên, ông Tuấn cũng nhận định rằng lãi suất cho vay khó có thể giảm thêm trong năm nay, vì năm 2024 được coi là đáy của chính sách tiền tệ. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% sẽ tạo ra một áp lực thanh khoản nhất định, nhưng không quá lớn. Lãi suất sẽ có xu hướng tăng dần vào năm 2025, nhưng chỉ tăng ở mức phù hợp với định hướng duy trì nới lỏng của Chính phủ.
Lãi suất cho vay trong năm 2025 có thể sẽ tăng nhanh hơn so với chi phí vốn của các ngân hàng, nhờ đó giúp biên lợi nhuận cho vay được cải thiện. Dự báo, NIM (biên lợi nhuận ròng) toàn ngành sẽ duy trì ở mức khoảng 3,5-3,6% vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, việc lãi suất tiết kiệm tăng sẽ tạo áp lực chi phí vốn, khiến việc mở rộng NIM sẽ có sự phân hóa giữa các ngân hàng.
Các ngân hàng có CASA (tiền gửi không kỳ hạn) cao và chiến lược cho vay hợp lý sẽ là những ngân hàng tận dụng được lợi thế từ điều kiện ngành và thị trường. Tóm lại, chuyên gia cho rằng hai yếu tố quan trọng giúp ngân hàng có biên lợi nhuận tốt hơn so với mặt bằng chung ngành là CASA và chiến lược cho vay hợp lý, cũng như phân khúc khách hàng mà ngân hàng đang phục vụ.
Về triển vọng ngành ngân hàng trong năm 2025, sau kết quả kinh doanh năm 2024, chuyên gia FIDT nhận định có hai yếu tố tích cực. Đầu tiên, lợi nhuận trước thuế ngành ngân hàng sẽ tiếp tục tăng trưởng, với tốc độ tăng trưởng cao đồng hành cùng sự phục hồi của nền kinh tế. FIDT dự báo lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ tăng trưởng khoảng 18% trong năm 2025, mức tăng trưởng cao nhất trong vòng ba năm gần đây. Thứ hai, chất lượng tài sản của ngành ngân hàng sẽ tiếp tục cải thiện nhờ vào các chính sách hỗ trợ của Chính phủ trong năm 2024. Năm 2025 được dự báo là giai đoạn nền kinh tế bắt đầu bước vào thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ.
Xét về xu hướng định giá cổ phiếu ngân hàng, hiện tại P/B (tỷ số giá trên sổ sách) đang ở mức khá thấp so với các chu kỳ trước đây, đặc biệt là từ năm 2019. Dù giá cổ phiếu ngân hàng đã có sự tăng trưởng tốt, nhưng với việc chất lượng tài sản ngày càng được cải thiện, chuyên gia cho rằng định giá ngành ngân hàng vẫn đang ở mức tích lũy, chưa đạt mức trung bình 5-10 năm qua, và tiềm năng tăng trưởng trong năm 2025 vẫn còn rất lớn.
Công thức chọn cổ phiếu ngân hàng
Chia sẻ về cách chọn lọc cổ phiếu ngân hàng để đạt được lợi nhuận cao, chuyên gia FIDT đưa ra một số tiêu chí quan trọng như NIM, khả năng sinh lời, tiềm năng tăng trưởng, và chất lượng tài sản.
Theo chuyên gia, để lựa chọn cổ phiếu ngân hàng tiềm năng, trước tiên cần chú ý đến ngân hàng có tăng trưởng tín dụng tốt. Các ngân hàng có chiến lược cho vay hiệu quả trong giai đoạn 2023-2024 và tiếp tục duy trì chiến lược đó trong năm 2025 sẽ là những ngân hàng có tiềm năng cao.
Tiếp theo, chất lượng tín dụng là yếu tố không thể bỏ qua. Cần đặc biệt chú ý đến các khoản cho vay doanh nghiệp lớn và các khoản vay có lãi suất thấp. Trong năm 2025, khi nền kinh tế phát triển đồng đều hơn, chất lượng tín dụng, bao gồm việc kiểm soát nợ xấu và lãi suất cho vay, sẽ trở thành yếu tố quan trọng giúp ngân hàng mở rộng biên lợi nhuận.
Bên cạnh đó, để chọn cổ phiếu ngân hàng tốt, cần xem xét chỉ số CASA và LDR (tỷ lệ cho vay trên tiền gửi), bởi chúng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến điều kiện thanh khoản của ngân hàng. Những ngân hàng có các chỉ số này tốt hơn mức trung bình sẽ có chi phí vốn thấp và hiệu quả kinh doanh cao hơn.
Cuối cùng, chất lượng tài sản và định giá của ngành ngân hàng là những yếu tố quyết định để xác định tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu.
Tác giả : ComChao
Danchoi.com
Tuy nhiên, ông Tuấn cũng nhận định rằng lãi suất cho vay khó có thể giảm thêm trong năm nay, vì năm 2024 được coi là đáy của chính sách tiền tệ. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% sẽ tạo ra một áp lực thanh khoản nhất định, nhưng không quá lớn. Lãi suất sẽ có xu hướng tăng dần vào năm 2025, nhưng chỉ tăng ở mức phù hợp với định hướng duy trì nới lỏng của Chính phủ.
Lãi suất cho vay trong năm 2025 có thể sẽ tăng nhanh hơn so với chi phí vốn của các ngân hàng, nhờ đó giúp biên lợi nhuận cho vay được cải thiện. Dự báo, NIM (biên lợi nhuận ròng) toàn ngành sẽ duy trì ở mức khoảng 3,5-3,6% vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, việc lãi suất tiết kiệm tăng sẽ tạo áp lực chi phí vốn, khiến việc mở rộng NIM sẽ có sự phân hóa giữa các ngân hàng.
Các ngân hàng có CASA (tiền gửi không kỳ hạn) cao và chiến lược cho vay hợp lý sẽ là những ngân hàng tận dụng được lợi thế từ điều kiện ngành và thị trường. Tóm lại, chuyên gia cho rằng hai yếu tố quan trọng giúp ngân hàng có biên lợi nhuận tốt hơn so với mặt bằng chung ngành là CASA và chiến lược cho vay hợp lý, cũng như phân khúc khách hàng mà ngân hàng đang phục vụ.
Về triển vọng ngành ngân hàng trong năm 2025, sau kết quả kinh doanh năm 2024, chuyên gia FIDT nhận định có hai yếu tố tích cực. Đầu tiên, lợi nhuận trước thuế ngành ngân hàng sẽ tiếp tục tăng trưởng, với tốc độ tăng trưởng cao đồng hành cùng sự phục hồi của nền kinh tế. FIDT dự báo lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ tăng trưởng khoảng 18% trong năm 2025, mức tăng trưởng cao nhất trong vòng ba năm gần đây. Thứ hai, chất lượng tài sản của ngành ngân hàng sẽ tiếp tục cải thiện nhờ vào các chính sách hỗ trợ của Chính phủ trong năm 2024. Năm 2025 được dự báo là giai đoạn nền kinh tế bắt đầu bước vào thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ.
Xét về xu hướng định giá cổ phiếu ngân hàng, hiện tại P/B (tỷ số giá trên sổ sách) đang ở mức khá thấp so với các chu kỳ trước đây, đặc biệt là từ năm 2019. Dù giá cổ phiếu ngân hàng đã có sự tăng trưởng tốt, nhưng với việc chất lượng tài sản ngày càng được cải thiện, chuyên gia cho rằng định giá ngành ngân hàng vẫn đang ở mức tích lũy, chưa đạt mức trung bình 5-10 năm qua, và tiềm năng tăng trưởng trong năm 2025 vẫn còn rất lớn.
Công thức chọn cổ phiếu ngân hàng
Chia sẻ về cách chọn lọc cổ phiếu ngân hàng để đạt được lợi nhuận cao, chuyên gia FIDT đưa ra một số tiêu chí quan trọng như NIM, khả năng sinh lời, tiềm năng tăng trưởng, và chất lượng tài sản.
Theo chuyên gia, để lựa chọn cổ phiếu ngân hàng tiềm năng, trước tiên cần chú ý đến ngân hàng có tăng trưởng tín dụng tốt. Các ngân hàng có chiến lược cho vay hiệu quả trong giai đoạn 2023-2024 và tiếp tục duy trì chiến lược đó trong năm 2025 sẽ là những ngân hàng có tiềm năng cao.
Tiếp theo, chất lượng tín dụng là yếu tố không thể bỏ qua. Cần đặc biệt chú ý đến các khoản cho vay doanh nghiệp lớn và các khoản vay có lãi suất thấp. Trong năm 2025, khi nền kinh tế phát triển đồng đều hơn, chất lượng tín dụng, bao gồm việc kiểm soát nợ xấu và lãi suất cho vay, sẽ trở thành yếu tố quan trọng giúp ngân hàng mở rộng biên lợi nhuận.
Bên cạnh đó, để chọn cổ phiếu ngân hàng tốt, cần xem xét chỉ số CASA và LDR (tỷ lệ cho vay trên tiền gửi), bởi chúng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến điều kiện thanh khoản của ngân hàng. Những ngân hàng có các chỉ số này tốt hơn mức trung bình sẽ có chi phí vốn thấp và hiệu quả kinh doanh cao hơn.
Cuối cùng, chất lượng tài sản và định giá của ngành ngân hàng là những yếu tố quyết định để xác định tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu.
Tác giả : ComChao
Danchoi.com