Tweet
Giá vàng đang đối mặt với áp lực giảm trong ngắn hạn khi giá dầu tăng mạnh làm dấy lên lo ngại về lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương phải cân nhắc lại thời điểm nới lỏng chính sách tiền tệ, thậm chí có thể xem xét tăng lãi suất.
Tuy nhiên, giới chuyên gia cho rằng các yếu tố nền tảng hỗ trợ giá vàng trong dài hạn vẫn duy trì vững.
Hồi đầu năm, môi trường kinh tế năm 2026 được dự báo sẽ thuận lợi cho xu hướng tăng giá của vàng với lạm phát hạ nhiệt và các đợt cắt giảm lãi suất được dự báo sắp diễn ra. Kỳ vọng này đưa giá vàng lên mức cao nhất mọi thời đại gần 5.600 USD/oz vào cuối tháng 1, sau khi tăng kỷ lục 65% trong năm 2025.
Tuy nhiên, triển vọng giá vàng đã thay đổi nhanh chóng khi các ngân hàng trung ương chuyển sang quan điểm thận trọng hơn, chờ đợi và quan sát khi áp lực lạm phát tăng do giá năng lượng tăng cao gây ra làm phức tạp triển vọng kinh tế. Mặc dù việc tăng lãi suất có thể không sớm diễn ra, nhưng kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất - nhất là của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) - đã bị đẩy lùi. Thực tế này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một tài sản không mang lãi suất.
Sự thay đổi đó trong kỳ vọng lãi suất đã đủ để làm xáo trộn thị trường kim loại quý. Vàng không còn được giao dịch đơn thuần như một tài sản an toàn, mà thay vào đó chịu sự chi phối của kỳ vọng lãi suất cao hơn lâu hơn.
Nguyên nhân chính của sự thay đổi này là cú sốc cung dầu lớn nhất từ trước đến nay mà nền kinh tế toàn cầu đang phải đối mặt - theo báo cáo tháng 4 của Ngân hàng Thế giới (WB).
Giá dầu Brent giao sau tại thị trường London - giá tham chiếu của thị trường dầu toàn cầu - đã tăng từ 72 USD/thùng lên 126 USD/thùng trong tuần trước, cao nhất trong hơn 4 năm.
Loại lạm phát do gián đoạn nguồn cung này đặc biệt gây khó khăn cho vàng vì buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Nhưng bất chấp những khó khăn ngày càng gia tăng này, các yếu tố nền tảng của vàng vẫn duy trì sức mạnh đáng kể.
Trong báo cáo công bố vào tuần trước, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết tổng nhu cầu vàng toàn cầu trong quý 1 năm nay đã tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1.231 tấn, trong khi giá trị tăng vọt 74% lên mức kỷ lục 193 tỷ USD. Nhu cầu đầu tư tiếp tục chiếm ưu thế, với nhu cầu vàng thỏi và tiền xu tăng 42% lên 474 tấn - mức cao thứ hai trong lịch sử trên cơ sở quý.
Sự gia tăng nhu cầu vàng vật chất, đặc biệt là từ châu Á, cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang tìm đến vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro. Điều này cũng giải thích tại sao tâm lý lạc quan chưa sụp đổ, ngay cả khi giá vàng đang trong giai đoạn điều chỉnh - theo nhà phân tích Neils Christensen của trang Kitco News.
Thực tế, nhiều nhà phân tích cho rằng các động lực dài hạn của đợt tăng giá vàng vẫn còn nguyên vẹn. Ngân hàng Bank of America vẫn duy trì dự báo mức giá mục tiêu của vàng trong 12 tháng tới là 6.000 USD/oz, chỉ ra các yếu tố cấu trúc như nợ toàn cầu gia tăng và rủi ro địa chính trị dai dẳng.
Ngân hàng Thế giới cũng dự báo giá vàng sẽ duy trì ở mức cao lịch sử, với mức trung bình khoảng 4.700 USD/oz trong năm 2026. Tuy nhiên, triển vọng này phản ánh một giai đoạn trưởng thành hơn của thị trường vàng giá lên, trong đó giá vàng vẫn cao nhưng đối mặt với sự kháng cự ngày càng tăng từ các lực lượng kinh tế vĩ mô, đặc biệt là lãi suất.
Ông Christensen cho rằng sự căng thẳng này đang định hình thị trường vàng hiện tại. Lạm phát do giá dầu tăng cao có thể thúc đẩy vai trò kênh đầu tư chống lạm phát của vàng, nhưng cũng dẫn tới việc trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất và do đó hạn chế đà tăng giá của kim loại quý.
Nhà phân tích này kết luật giá vàng có thể tiếp tục đương đầu rủi ro giảm trong ngắn hạn, nhưng bức tranh lớn hơn vẫn chưa thay đổi. “Với mức nợ công toàn cầu gia tăng và các rạn nứt địa chính trị ngày càng sâu sắc, vàng vẫn duy trì trong một thị trường tăng giá dài hạn, ngay cả khi con đường đi lên trở nên biến động hơn”, ông Christensen nhận định.
Vàng "bốc hơi" 100 USD/oz, SPDR Gold Trust “án binh bất động"
07:36, 05/05/2026
Tỷ phú Ray Dalio khuyên phân bổ 15% vốn vào vàng
14:31, 04/05/2026
Áp lực giảm giá vàng trong ngắn hạn còn lớn?
07:22, 04/05/2026
Từ khóa:
Chủ đề:
Đọc thêm
Xuất khẩu dầu của Venezuela vượt ngưỡng 1 triệu thùng/ngày
Venezuela, quốc gia Nam Mỹ nổi tiếng với trữ lượng dầu mỏ khổng lồ, đang chứng kiến một bước ngoặt quan trọng trong hoạt động xuất khẩu dầu...
Séc: Quốc gia nhỏ với tham vọng lớn về năng lượng hạt nhân
Dù quy mô dân số và nền kinh tế không lớn, Cộng hòa Séc đang nổi lên như một trong những quốc gia tham vọng nhất châu Âu trong phát triển điện hạt nhân (với mục tiêu nâng tỷ trọng lên 68% vào năm 2040), hướng tới tự chủ năng lượng và giảm phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch…
Các quỹ đầu tư quốc gia lớn nhất thế giới năm 2026
Các quỹ đầu tư quốc gia hiện quản lý tổng cộng hơn 13 nghìn tỷ USD tài sản, trở thành một trong những nguồn vốn do chính phủ quản lý lớn nhất trên thị trường tài chính toàn cầu...
Sản lượng dầu của các thành viên hiện tại và cựu thành viên OPEC
Với quy mô sản lượng vượt xa Qatar và Angola - hai thành viên đã rời OPEC lần lượt vào năm 2019 và 2023, UAE trở thành nhà sản xuất dầu lớn nhất từng rời khỏi tổ chức này...
Đợt can thiệp của Nhật Bản có thể giữ giá đồng yên trong bao lâu?
Tỷ giá đồng yên chững lại trong phiên giao dịch sáng nay (5/5), sau một cú tăng chớp nhoáng trong phiên trước - diễn biến làm dấy lên đồn đoán rằng nhà chức trách Nhật Bản lại can thiệp vào thị trường ngoại hối...
Dòng sự kiện
Đảng Cộng sản Việt Nam - Đại hội XIV
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).
Bài viết mới nhất
Tổng kết công tác chuẩn bị và tổ chức Đại hội XIV: Khẳng định dấu ấn đổi mới, bài bản và trách nhiệm
Bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI và đại biểu HĐND các cấp nhiệm kỳ 2026-2031
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định...
Ủy ban Thường vụ Quốc hội cho ý kiến về việc chuẩn bị Kỳ họp thứ nhất, Quốc hội Khóa XVI
Giá vàng trong nước và thế giới
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Giá vàng trong nước sụt về mức thấp nhất trong vòng 4 tháng
VnEconomy Interactive
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.
Đón đọc Tạp chí Kinh tế Việt Nam số 15-2026
Trợ lý thông tin kinh tế Askonomy - Asko Platform
Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...
Nguồn: https://vneconomy.vn/chuyen-gia-cac-...g-van-manh.htm — 05/05/2026