Tweet
VNDirect hạ mục tiêu VN-Index 2025: Cơ hội hay rủi ro?
1.967 điểm cho năm 2025, thấp hơn đáng kể so với mức 2.100 điểm được đưa ra hồi đầu năm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ những bất ổn bên ngoài đang gia tăng, dù nền tảng kinh tế trong nước vẫn được đánh giá tích cực. Tại sao VNDirect phải điều chỉnh dự báo?
Không phải ngẫu nhiên mà một trong những công ty chứng khoán lớn tại Việt Nam phải hạ kỳ vọng giữa chừng. Môi trường bên ngoài đang trở nên phức tạp hơn rõ rệt khi Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng vừa cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 xuống còn 3,1%, giảm 0,2 điểm phần trăm so với ước tính trước đó. Căng thẳng địa chính trị, áp lực lạm phát dai dẳng và điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt là những yếu tố khiến dòng vốn quốc tế trở nên thận trọng hơn, gián tiếp tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam.
Bên cạnh đó, dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE cũng được điều chỉnh từ mức 18% xuống còn khoảng 14% cho năm 2026. Lý do không hẳn vì doanh nghiệp kém đi, mà ngược lại, kết quả kinh doanh quý 4/2025 của nhiều công ty đã vượt kỳ vọng, tạo ra nền so sánh cao hơn khiến tốc độ tăng trưởng tương đối bị thu hẹp lại.
Điểm sáng không thể bỏ qua trong năm 2026
Dù con số dự báo bị hạ xuống, VNDirect vẫn giữ quan điểm lạc quan về trung và dài hạn. Động lực lớn nhất được nhắc đến là sự kiện FTSE chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam vào tháng 9/2026, một cột mốc được cộng đồng đầu tư trong và ngoài nước mong đợi từ lâu. Sự kiện này không chỉ mang tính biểu tượng mà còn có thể kéo theo lượng vốn ngoại đáng kể đổ vào thị trường. Ngoài ra, tăng trưởng GDP tiếp tục được kỳ vọng tăng tốc, chính sách tài khóa mở rộng có chọn lọc, khu vực tư nhân được thúc đẩy, dòng vốn FDI cải thiện và tiêu dùng nội địa dần phục hồi là những trụ đỡ vững chắc cho thị trường.
Chính sách tiền tệ linh hoạt cùng với áp lực tỷ giá hạ nhiệt cũng tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, từ đó hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp trong thời gian tới.
Cơ hội và Rủi ro
Cơ hội & Rủi ro: Với mức định giá hiện tại còn khá hấp dẫn so với khu vực, thị trường Việt Nam vẫn là điểm đến đáng cân nhắc cho nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh nâng hạng FTSE đang đến gần. Tuy nhiên, rủi ro ngắn hạn đến từ biến động địa chính trị toàn cầu và tâm lý thận trọng của dòng vốn ngoại là điều không thể xem nhẹ. Nhà đ
Nguồn: https://vneconomy.vn/mot-cong-ty-chu...-ben-ngoai.htm — Tổng hợp 12/05/2026
Tác giả: Thống Lĩnh
Không phải ngẫu nhiên mà một trong những công ty chứng khoán lớn tại Việt Nam phải hạ kỳ vọng giữa chừng. Môi trường bên ngoài đang trở nên phức tạp hơn rõ rệt khi Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng vừa cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 xuống còn 3,1%, giảm 0,2 điểm phần trăm so với ước tính trước đó. Căng thẳng địa chính trị, áp lực lạm phát dai dẳng và điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt là những yếu tố khiến dòng vốn quốc tế trở nên thận trọng hơn, gián tiếp tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam.
Bên cạnh đó, dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE cũng được điều chỉnh từ mức 18% xuống còn khoảng 14% cho năm 2026. Lý do không hẳn vì doanh nghiệp kém đi, mà ngược lại, kết quả kinh doanh quý 4/2025 của nhiều công ty đã vượt kỳ vọng, tạo ra nền so sánh cao hơn khiến tốc độ tăng trưởng tương đối bị thu hẹp lại.
Điểm sáng không thể bỏ qua trong năm 2026
Dù con số dự báo bị hạ xuống, VNDirect vẫn giữ quan điểm lạc quan về trung và dài hạn. Động lực lớn nhất được nhắc đến là sự kiện FTSE chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam vào tháng 9/2026, một cột mốc được cộng đồng đầu tư trong và ngoài nước mong đợi từ lâu. Sự kiện này không chỉ mang tính biểu tượng mà còn có thể kéo theo lượng vốn ngoại đáng kể đổ vào thị trường. Ngoài ra, tăng trưởng GDP tiếp tục được kỳ vọng tăng tốc, chính sách tài khóa mở rộng có chọn lọc, khu vực tư nhân được thúc đẩy, dòng vốn FDI cải thiện và tiêu dùng nội địa dần phục hồi là những trụ đỡ vững chắc cho thị trường.
Chính sách tiền tệ linh hoạt cùng với áp lực tỷ giá hạ nhiệt cũng tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, từ đó hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp trong thời gian tới.
Cơ hội và Rủi ro
Cơ hội & Rủi ro: Với mức định giá hiện tại còn khá hấp dẫn so với khu vực, thị trường Việt Nam vẫn là điểm đến đáng cân nhắc cho nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh nâng hạng FTSE đang đến gần. Tuy nhiên, rủi ro ngắn hạn đến từ biến động địa chính trị toàn cầu và tâm lý thận trọng của dòng vốn ngoại là điều không thể xem nhẹ. Nhà đ
Nguồn: https://vneconomy.vn/mot-cong-ty-chu...-ben-ngoai.htm — Tổng hợp 12/05/2026
Tác giả: Thống Lĩnh