Tweet
VinaCapital: Cổ phiếu rẻ bất thường, đây là cơ hội dài hạn?
Tóm tắt:
Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư cấp cao của VinaCapital, vừa lý giải vì sao thị trường chứng khoán Việt Nam liên tục kém sắc trong gần một năm qua, đồng thời chỉ ra những tín hiệu tích cực mà nhà đầu tư không nên bỏ qua ở giai đoạn hiện tại.
Tại sao thị trường lại "hụt hơi" suốt thời gian dài?
Theo vị chuyên gia này, có ba nguyên nhân chủ yếu kéo thị trường đi xuống. Đầu tiên, lãi suất huy động trong nước tăng khoảng 200 điểm cơ bản từ đầu năm, nhiều ngân hàng đã đẩy lãi suất tiền gửi lên vùng 8–9%, khiến dòng tiền có xu hướng chảy vào kênh an toàn thay vì chứng khoán. Thứ hai, xung đột địa chính trị tại Trung Đông đẩy giá dầu và lạm phát toàn cầu leo thang. Tại Việt Nam, lạm phát từng chạm 5,6% vào tháng 5 trước khi hạ về 4,7% vào tháng 6. Thứ ba và đáng chú ý nhất, khối ngoại đã bán ròng tới 80.000 tỷ đồng từ đầu năm đến nay. Lý do phần lớn đến từ làn sóng đầu tư vào AI và bán dẫn tại các thị trường lớn như Mỹ, Hàn Quốc, Đài Loan và Nhật Bản — những nơi chỉ số chứng khoán đã tăng từ 25% đến gần 100% trong vòng một năm, hút mạnh dòng vốn ngoại khỏi các thị trường mới nổi.
Cơ hội & Rủi ro:
Điểm tích cực mà VinaCapital nhấn mạnh là nghịch lý giữa kết quả kinh doanh và giá cổ phiếu hiện nay: nhiều doanh nghiệp tăng trưởng lợi nhuận tốt nhưng định giá cổ phiếu lại ngày càng rẻ hơn. Lịch sử thị trường chứng khoán thế giới đã chứng minh rằng tình trạng này không thể kéo dài — giá cuối cùng sẽ quay về phản ánh đúng giá trị thực. Phía quỹ cũng kỳ vọng các yếu tố tiêu cực về lãi suất, lạm phát và địa chính trị đã phần lớn được "chiết khấu" vào mặt bằng giá hiện tại. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn nếu lạm phát chưa được kiểm soát hoàn toàn hoặc áp lực bán ròng từ khối ngoại chưa dứt.
Kết luận:
Giai đoạn hiệu suất thấp vừa qua là bình thường trong bối cảnh vĩ mô bất lợi, nhưng nhà đầu tư dài hạn có thể xem đây là vùng tích lũy hấp dẫn khi định giá cổ phiếu đang thấp hơn giá trị nội tại. Kiên nhẫn và chọn lọc doanh nghiệp cơ bản tốt vẫn là chiến lược được ưu tiên ở thời điểm này.
Nguồn: https://vneconomy.vn/giam-doc-cap-ca...inh-thuong.htm — Tổng hợp 17/07/2026
Xem thêm: Diễn đàn Dân Chơi | Chứng Khoán | Drama | Bóng Đá
Tác giả: Thống Lĩnh
Tóm tắt:
Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư cấp cao của VinaCapital, vừa lý giải vì sao thị trường chứng khoán Việt Nam liên tục kém sắc trong gần một năm qua, đồng thời chỉ ra những tín hiệu tích cực mà nhà đầu tư không nên bỏ qua ở giai đoạn hiện tại.
Tại sao thị trường lại "hụt hơi" suốt thời gian dài?
Theo vị chuyên gia này, có ba nguyên nhân chủ yếu kéo thị trường đi xuống. Đầu tiên, lãi suất huy động trong nước tăng khoảng 200 điểm cơ bản từ đầu năm, nhiều ngân hàng đã đẩy lãi suất tiền gửi lên vùng 8–9%, khiến dòng tiền có xu hướng chảy vào kênh an toàn thay vì chứng khoán. Thứ hai, xung đột địa chính trị tại Trung Đông đẩy giá dầu và lạm phát toàn cầu leo thang. Tại Việt Nam, lạm phát từng chạm 5,6% vào tháng 5 trước khi hạ về 4,7% vào tháng 6. Thứ ba và đáng chú ý nhất, khối ngoại đã bán ròng tới 80.000 tỷ đồng từ đầu năm đến nay. Lý do phần lớn đến từ làn sóng đầu tư vào AI và bán dẫn tại các thị trường lớn như Mỹ, Hàn Quốc, Đài Loan và Nhật Bản — những nơi chỉ số chứng khoán đã tăng từ 25% đến gần 100% trong vòng một năm, hút mạnh dòng vốn ngoại khỏi các thị trường mới nổi.
Cơ hội & Rủi ro:
Điểm tích cực mà VinaCapital nhấn mạnh là nghịch lý giữa kết quả kinh doanh và giá cổ phiếu hiện nay: nhiều doanh nghiệp tăng trưởng lợi nhuận tốt nhưng định giá cổ phiếu lại ngày càng rẻ hơn. Lịch sử thị trường chứng khoán thế giới đã chứng minh rằng tình trạng này không thể kéo dài — giá cuối cùng sẽ quay về phản ánh đúng giá trị thực. Phía quỹ cũng kỳ vọng các yếu tố tiêu cực về lãi suất, lạm phát và địa chính trị đã phần lớn được "chiết khấu" vào mặt bằng giá hiện tại. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn nếu lạm phát chưa được kiểm soát hoàn toàn hoặc áp lực bán ròng từ khối ngoại chưa dứt.
Kết luận:
Giai đoạn hiệu suất thấp vừa qua là bình thường trong bối cảnh vĩ mô bất lợi, nhưng nhà đầu tư dài hạn có thể xem đây là vùng tích lũy hấp dẫn khi định giá cổ phiếu đang thấp hơn giá trị nội tại. Kiên nhẫn và chọn lọc doanh nghiệp cơ bản tốt vẫn là chiến lược được ưu tiên ở thời điểm này.
Nguồn: https://vneconomy.vn/giam-doc-cap-ca...inh-thuong.htm — Tổng hợp 17/07/2026
Xem thêm: Diễn đàn Dân Chơi | Chứng Khoán | Drama | Bóng Đá
Tác giả: Thống Lĩnh