Nguyên nhân, phân tích và dự báo

Collapse
X
 
  • Time
  • Show
Clear All
new posts
  • jklm1234
    Senior Member
    • Jul 2025
    • 759

    Nguyên nhân, phân tích và dự báo

    BTC chạm ~122k và ETH lên ~4.3k — Khi mà "Đức Vua" và "Hoàng Hậu" dắt tay nhau cùng vượt ATH...


    Khi Bitcoin tiến gần vùng $123k và Ethereum phá mốc $4.3k và chỉ còn cách ATH 10% trong tuần đầu tháng 8/2025, thị trường ghi nhận một làn sóng liquidation quy mô lớn. Tùy theo nguồn và khoảng thời gian đo lường, tổng giá trị bị thanh lý trong các cửa sổ 24–72 giờ dao động từ vài trăm triệu đến hơn nửa tỷ USD — phần lớn là vị thế short trên ETH và cả long/short trên BTC trong các phiên đảo chiều mạnh. Những yếu tố chính gây ra gồm: short squeeze kỹ thuật, tăng đột biến open interest (OI) trên hợp đồng phái sinh, dòng vốn ETF & tổ chức thúc đẩy breakout, cùng các cú sốc vĩ mô/tin tức làm tăng biến động.


    Click image for larger version

Name:	image.png
Views:	0
Size:	89.8 KB
ID:	34224

    1) Số liệu thanh lý


    Trong vòng 24 giờ qua, thị trường crypto chứng kiến một đợt thanh lý quy mô lớn khi BTC vượt $122,000ETH đạt $4,300 (cách đỉnh lịch sử khoảng 10%). Cụ thể: - Tổng giá trị thanh lý: $366.62 triệu USD
    - Số lượng trader bị thanh lý: 111,982 tài khoản
    - Cơ cấu thanh lý:
    • Long positions: $152.87 triệu USD
    • Short positions: $213.76 triệu USD — chiếm tỷ trọng lớn, cho thấy hiện tượng short squeeze chiếm ưu thế.
    - Đồng tiền bị ảnh hưởng mạnh nhất: ETH với $6.39 triệu USD vị thế bị quét chỉ riêng trong một khoảng thời gian ngắn. BTC cũng ghi nhận $445.89K bị thanh lý.
    - Đơn lệnh thanh lý lớn nhất: diễn ra trên OKX cặp BTC-USDT-SWAP với giá trị $9.14 triệu USD.

    Ý nghĩa:
    Diễn biến này cho thấy lực mua đột biến đã quét sạch hàng loạt vị thế short đang “ôm” kỳ vọng điều chỉnh. Việc ETH và BTC bứt phá mạnh tạo ra một hiệu ứng domino, kích hoạt các stop-loss và margin call, khiến thanh khoản bị hút nhanh và biến động giá gia tăng.



    2) Nguyên nhân dẫn tới đợt thanh lý

    A. Nguyên nhân kỹ thuật (short squeeze & clustered stops):
    Vùng giá “bẫy” của short: Trước khi ETH chạm ~4k và BTC thử 120k–122k, rất nhiều quỹ/trader đặt short ở vùng kháng cự này (một phần vì quan điểm giá “quá cao”). Khi giá bứt phá, các lệnh short bị margin-called và auto-liquidated → short squeeze, đẩy giá bật nhanh hơn (feedback loop). Coinglass/analyst warnings trước đó đã ước lượng số short bị rủi ro nếu ETH lên 4k hay BTC vượt 120k.

    B. Đột biến Open Interest và đòn bẩy (vì sao thanh lý nhiều): Open Interest (OI) tăng mạnh trên ETH futures (thậm chí đạt mức ATH theo nhiều nguồn), nghĩa là lượng hợp đồng mở lớn, nhiều vị thế dùng đòn bẩy đang chờ — khi giá đi ngược, hậu quả cực kỳ lớn. Báo cáo cho thấy OI ETH tăng mạnh (hàng tỉ USD trong 24h; OI futures ETH được báo lên mức $40–58B tùy nguồn). Khi OI tăng nhanh hơn giá, thị trường rất dễ xảy ra liquidations.

    C. Dòng vốn tổ chức & ETF (catalyst cho breakouts): Dòng tiền spot-ETF và các mua lớn từ tổ chức đã tạo lực mua đột ngột (đặc biệt trên ETH), làm bùng phát các short squeeze. Khi tổ chức mua lớn ở sàn spot, sàn derivatives phải hedging → tạo áp lực mua thêm trên thị trường phái sinh → khuếch đại move. Nhiều bài viết chỉ ra ETF inflows là một trong những catalyst chính cho ETH.

    D. Tác động vĩ mô & tin tức:
    -
    Một số tin chính sách (ví dụ sắc lệnh 401(k) mở cửa cho crypto, tin pháp lý Ripple/SEC, hay tin thuế quan/Chính phủ) đã khuấy động tâm lý: những tin tích cực về khung pháp lý/nhu cầu tổ chức làm tăng mua; thông tin tiêu cực (thuế quan, sell-offs lớn) có thể kích hoạt chốt lời và làm thị trường giật. Tổng hợp tin vĩ mô có thể làm biến động biên nhanh hơn, khiến cascade bị khuếch đại. E. Kỹ thuật phái sinh (funding rates & options gamma)

    - Funding rate dương kéo dài khiến long phải trả phí, khuyến khích các trader short mở position; ngược lại khi price bật, dealers/options market makers phải delta-hedge mua underlying → khuếch đại động lượng tăng (gamma/funding feedback). Điều này thường xuất hiện ở đợt ETH phá 4k và BTC quanh vùng 120k. (nguồn: phân tích OI & funding trên CoinGlass/Mitrade) coinglassMitrade

    3) Phân tích kỹ thuật : Những mức dưới đây là căn cứ cho hành động quản trị rủi ro — không phải lời khuyên đầu tư cá nhân. Mình nêu mức quan trọng và lý do.

    Bitcoin (BTC)

    Click image for larger version

Name:	image.png
Views:	0
Size:	97.1 KB
ID:	34225
    - Kháng cự quan trọng: $120k – $123k (vùng nhiều short và liquidity cluster). Nếu bứt phá vững, short squeeze tiếp tục. Coinglass đã chỉ ra vùng >$120k là nơi có rủi ro thanh lý short tích lũy lớn (>$1B theo 1 số báo cáo).
    - Hỗ trợ ngắn hạn: $116k (vùng mà nhiều long có stop). Nếu rơi xuống dưới $116k, hệ thống có thể kích hoạt 2nd wave of long liquidations (nguồn: Coinglass heatmap cảnh báo).
    - Kỹ thuật: breakout vững trên 120k với volume lớn và giảm reserves trên sàn → bullish; ngược lại, thất bại tại kháng cự đó → high volatility và retest vùng 111–116k.

    Ethereum (ETH)

    Click image for larger version

Name:	image.png
Views:	0
Size:	159.8 KB
ID:	34226

    - Kháng cự/điểm chú ý: $4,000 trước đó là tâm lý, sau đó $4,200–4,300 là vùng kế tiếp (nơi đã xảy ra đợt thanh lý được báo cáo). Nhiều nguồn cho thấy khi ETH vượt $4k, short trên ETH bị quét hàng loạt.
    - Hỗ trợ: $3,700 – $3,500 (vùng tiền đề breakout). Nếu ETH giữ trên 4k và OI duy trì cao, mục tiêu tiếp theo có thể là $4.6k–$5k (kịch bản bull). Nhưng nếu lực mua cạn, ETH có thể pullback về vùng hỗ trợ nói trên.
    - Kỹ thuật phái sinh: OI ETH tăng đột biến (các nguồn báo $40B–$58B OI tùy cách tính), nghĩa là nhiều vị thế đòn bẩy — điều này vừa tạo cơ hội bứt phá mạnh nếu xu hướng thuận, vừa rủi ro cao khi đảo chiều.

    4) Dự báo ngắn hạn

    Kịch bản Bull (khoảng 35%)
    • Điều kiện: BTC giữ trên $120k, ETH giữ >$4k, ETF/tổ chức tiếp tục mua → short squeeze kéo dài.
    • Kịch bản giá: BTC có thể test $130k–$140k trong 2–4 tuần; ETH mục tiêu $4.8k–$6k.
    • Rationale: Khi short bị quét và liquidity on exchanges giảm, momentum tự khuếch đại. Nhiều nhà phân tích và dữ liệu OI/ETF hỗ trợ khả năng này.
    Kịch bản Base (khoảng 40%)
    • Điều kiện: Giá dao động, profit-taking xen kẽ, OI ổn định/giảm dần.
    • Kịch bản giá: BTC sideway $115k–$122k; ETH sideway $3.6k–$4.4k.
    • Rationale: Thị trường chờ biến động vĩ mô (CPI, Fed signals), nhà đầu tư chốt lời thận trọng.
    Kịch bản Bear (khoảng 25%)
    • Điều kiện: Tin vĩ mô bất lợi (thuế quan, lạm phát tăng mạnh), thất bại bền vững ở kháng cự → đảo chiều.
    • Kịch bản giá: BTC test lại $100k–$110k; ETH giảm về $3k hoặc thấp hơn; có thể kích hoạt thêm liquidations đối với long. (Đã xảy ra trong lịch sử khi BTC rơi nhanh).
    5) Tóm tắt: Tại sao đợt thanh lý này “khó chịu” hơn các lần trước


    - OI ở mức cao (ETH + BTC) → nhiều đòn bẩy đang “chờ”
    - Short positions tập trung quanh 120k (BTC) và 4k (ETH) — khi bị quét tạo cascade.
    - Dòng vốn tổ chức (ETF) & whales mua spot làm giảm thanh khoản trên orderbook, khiến moves lên nhanh và liquidation tăng.
    - Tin tức vĩ mô & chính sách (ví dụ sắc lệnh 401(k), tin pháp lý Ripple, thuế quan) làm gia tăng mua/bán bất ngờ, khuếch đại biến động.

    Kết luận


    Đợt thanh lý khi BTC chạm ~$122k và ETH bật $4.3k là hệ quả của cấu trúc phái sinh quá đòn bẩy (open interest cao), clustered short positions tại các mức kháng cự tâm lý, và catalyst mua mạnh từ ETF/tổ chức. Tổng thiệt hại trong các cửa sổ 24–72 giờ được báo trong khoảng vài trăm triệu USD, với phần lớn là short trên ETH trong đợt tăng gần đây. Thị trường hiện vẫn trong trạng thái “rủi ro cao — cơ hội cũng cao”: nếu breakout duy trì và OI được hấp thụ, xu hướng tăng có thể tiếp; nếu không, pullback lớn và thêm đợt liquidations đối với long có thể xảy ra.
Working...