Tweet
Một cảnh báo từ Pháp đang làm dấy lên những câu hỏi lớn về việc thực thi bộ luật tiền điện tử mang tính bước ngoặt của Liên minh châu Âu (EU). Cơ quan quản lý của Pháp cho biết họ có thể sẽ cố gắng ngăn chặn các công ty crypto hoạt động trong nước dưới giấy phép được cấp bởi các quốc gia thành viên EU khác – một động thái đi ngược lại nguyên tắc "hộ chiếu" (passporting), vốn là nền tảng của luật MiCA.
Nỗi Lo "Mua Giấy Phép" và Phản Ứng Của Pháp
Cơ quan Quản lý Thị trường Tài chính Pháp (AMF) đang xem xét khả năng cấm các công ty tiền điện tử được cấp phép ở các quốc gia thành viên khác hoạt động tại Pháp. Động thái này xuất phát từ lo ngại rằng một số công ty có thể sẽ tìm kiếm giấy phép ở những quốc gia EU có quy định lỏng lẻo hơn, sau đó sử dụng quyền "hộ chiếu" để tiếp cận thị trường Pháp mà không cần tuân thủ các tiêu chuẩn khắt khe của nước này.
Điều này tạo ra một nghịch lý, bởi vì Quy chế Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) được thiết kế chính là để tạo ra một khuôn khổ hài hòa trên toàn châu Âu và ngăn chặn chính loại hình "arbitrage pháp lý" mà AMF đang cảnh báo.
Cuộc Tranh Cãi Pháp Lý: Có Thể Hay Không Thể?
Giới chuyên gia pháp lý đang chia rẽ về việc liệu Pháp có thể thực hiện hành động này hay không.
Theo ông Mata, thông điệp của Pháp nên được xem là một "lời cảnh báo" hơn là một mối đe dọa thực sự. Pháp đang báo hiệu rằng họ sẽ giám sát chặt chẽ để đảm bảo các công ty không lạm dụng MiCA để cung cấp các sản phẩm thực chất là "chứng khoán" (securities) nhằm né tránh các quy định nghiêm ngặt hơn của bộ luật MiFID II (khuôn khổ của EU cho thị trường chứng khoán).
Thách thức chính của các nhà quản lý là đảm bảo các công ty crypto không lợi dụng các quy định có phần "nhẹ hơn" của MiCA cho các công cụ tài chính lẽ ra phải được phân loại là chứng khoán.
Tóm lại, lời cảnh báo của Pháp đã phơi bày một rạn nứt tiềm tàng trong khuôn khổ crypto thống nhất của châu Âu. Kết quả của cuộc tranh cãi này sẽ quyết định liệu MiCA có thực sự tạo ra một thị trường duy nhất, hài hòa như dự định hay không.
Nỗi Lo "Mua Giấy Phép" và Phản Ứng Của Pháp
Cơ quan Quản lý Thị trường Tài chính Pháp (AMF) đang xem xét khả năng cấm các công ty tiền điện tử được cấp phép ở các quốc gia thành viên khác hoạt động tại Pháp. Động thái này xuất phát từ lo ngại rằng một số công ty có thể sẽ tìm kiếm giấy phép ở những quốc gia EU có quy định lỏng lẻo hơn, sau đó sử dụng quyền "hộ chiếu" để tiếp cận thị trường Pháp mà không cần tuân thủ các tiêu chuẩn khắt khe của nước này.
Điều này tạo ra một nghịch lý, bởi vì Quy chế Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) được thiết kế chính là để tạo ra một khuôn khổ hài hòa trên toàn châu Âu và ngăn chặn chính loại hình "arbitrage pháp lý" mà AMF đang cảnh báo.
Cuộc Tranh Cãi Pháp Lý: Có Thể Hay Không Thể?
Giới chuyên gia pháp lý đang chia rẽ về việc liệu Pháp có thể thực hiện hành động này hay không.
- Luồng ý kiến 1: Về mặt kỹ thuật là có thể Bà Marina Markezic, Giám đốc điều hành của European Crypto Initiative (EUCI), cho rằng: "Việc chặn quyền hộ chiếu theo luật MiCA về mặt kỹ thuật là có thể, mặc dù nó đi kèm với sự phức tạp đáng kể về mặt pháp lý." Bà cho biết điều này cho thấy "căng thẳng ngày càng tăng" về cách MiCA nên được thực thi, với việc các cơ quan quản lý quốc gia có quan điểm khác nhau. Pháp, cùng với Áo và Ý, đang kêu gọi Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) nên là đơn vị giám sát tập trung đối với các công ty crypto lớn.
- Luồng ý kiến 2: Về mặt pháp lý là không thể Các chuyên gia khác lại cho rằng lời đe dọa của AMF là không khả thi về mặt pháp lý. Ông Edwin Mata, một luật sư và CEO của nền tảng token hóa Brickken, khẳng định: "Về mặt pháp lý, AMF không thể chặn một thực thể đã được cấp phép MiCA hợp lệ hoạt động tại Pháp." Ông giải thích rằng MiCA là một "quy chế" (regulation), không phải là một "chỉ thị" (directive), có nghĩa là nó được áp dụng trực tiếp và thống nhất trên tất cả các quốc gia thành viên mà không cho phép diễn giải riêng.
Theo ông Mata, thông điệp của Pháp nên được xem là một "lời cảnh báo" hơn là một mối đe dọa thực sự. Pháp đang báo hiệu rằng họ sẽ giám sát chặt chẽ để đảm bảo các công ty không lạm dụng MiCA để cung cấp các sản phẩm thực chất là "chứng khoán" (securities) nhằm né tránh các quy định nghiêm ngặt hơn của bộ luật MiFID II (khuôn khổ của EU cho thị trường chứng khoán).
Thách thức chính của các nhà quản lý là đảm bảo các công ty crypto không lợi dụng các quy định có phần "nhẹ hơn" của MiCA cho các công cụ tài chính lẽ ra phải được phân loại là chứng khoán.
Tóm lại, lời cảnh báo của Pháp đã phơi bày một rạn nứt tiềm tàng trong khuôn khổ crypto thống nhất của châu Âu. Kết quả của cuộc tranh cãi này sẽ quyết định liệu MiCA có thực sự tạo ra một thị trường duy nhất, hài hòa như dự định hay không.