Tweet
Thị trường tiền điện tử đang bước vào một trong những tháng quan trọng nhất trong lịch sử: Tháng 10 năm 2025. Trong tháng này, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ phải đối mặt với hạn chót cuối cùng cho 16 đơn đăng ký quỹ hoán đổi danh mục (ETF). Điều đặc biệt lần này là sự chú ý không còn chỉ đổ dồn vào Bitcoin và Ether, mà còn hướng tới một loạt các altcoin hàng đầu như Solana, XRP và Litecoin.
Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh SEC vừa thông qua một bộ quy tắc mới có thể thay đổi hoàn toàn cuộc chơi. Liệu đây có phải là thời điểm mà các altcoin chính thức bước vào sân chơi tài chính chính thống tại Hoa Kỳ?
Một Kỷ Nguyên Mới Tại SEC: "Tiêu Chuẩn Niêm Yết Chung"
Vào ngày 17 tháng 9, SEC đã phê duyệt một bộ "tiêu chuẩn niêm yết chung" cho các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) gắn với các loại hàng hóa giao ngay, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số. Theo các nhà phân tích, đây là một bước đi mang tính cách mạng.
Trước đây, mỗi quỹ ETF tiền điện tử muốn được phê duyệt đều phải trải qua một quy trình thay đổi quy tắc riêng lẻ, phức tạp và tốn thời gian. Quy định mới này có thể đơn giản hóa đáng kể quy trình, tạo ra một con đường rõ ràng và nhanh chóng hơn để các quỹ ETF được niêm yết. Về cơ bản, nó loại bỏ rào cản lớn nhất đã làm chậm bước tiến của crypto vào các sản phẩm tài chính chính thống trong nhiều năm.
Bối Cảnh Chính Trị Thuận Lợi Hơn
Sự thay đổi về quy định này không diễn ra một cách ngẫu nhiên. Nó được thúc đẩy bởi một bối cảnh chính trị đã thay đổi so với những năm trước.
Zach Pandl, Trưởng phòng nghiên cứu của Grayscale, cho biết chính quyền của Tổng thống Trump đã nhận được một "mệnh lệnh" từ các cử tri về việc phải mang lại sự rõ ràng về quy định cho ngành công nghiệp tiền điện tử tại Mỹ.
"Đây thực sự là một nỗ lực của toàn bộ chính phủ. Dù là Nhà Trắng, Quốc hội hay SEC, tất cả đều đang phản hồi lại thông điệp đó từ các cử tri," Pandl nói. Ông nói thêm rằng sự ủng hộ từ cả hai đảng đã mang lại cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư niềm tin rằng tiền điện tử "chắc chắn sẽ tồn tại và phát triển lâu dài tại Hoa Kỳ."
Nhu Cầu Thực Tế: Liệu Các Quỹ ETF Altcoin Có Hấp Dẫn?
Câu hỏi quan trọng nhất lúc này là: Liệu có đủ nhu cầu thực tế cho các quỹ ETF altcoin hay không?
James Seyffart, nhà phân tích ETF của Bloomberg Intelligence, lưu ý rằng Solana và XRP có lợi thế nổi bật vì chúng đã có thị trường hợp đồng tương lai (futures). Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo không nên kỳ vọng chúng sẽ có dòng vốn khổng lồ như các quỹ ETF Bitcoin.
"Chúng sẽ hoạt động khá tốt về mặt dòng tiền và tài sản quản lý (AUM)," Seyffart nói, "nhưng câu chuyện tăng trưởng dài hạn có thể nằm ở các sản phẩm dạng rổ hoặc chỉ số."
Zach Pandl cũng đồng tình với quan điểm này, chỉ ra ví dụ về quỹ chỉ số đa dạng hóa mới nhất của Grayscale. "Chúng tôi không chỉ mang các ETP tài sản đơn lẻ ra thị trường, mà còn cả ETP crypto dựa trên chỉ số đa dạng hóa đầu tiên, một giải pháp toàn diện cho việc tiếp cận crypto trong một danh mục đầu tư," ông nói. Điều này cho thấy xu hướng có thể dịch chuyển sang các sản phẩm "một điểm đến" thay vì phải lựa chọn từng altcoin riêng lẻ.
Tương Lai Nào Chờ Đón? "Cánh Cửa Sẽ Mở Toang"
Nếu các quỹ ETF altcoin được phê duyệt, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Theo James Seyffart, điều đó có thể "mở toang cánh cửa" cho một sự bùng nổ nhanh chóng của các sản phẩm tài chính mới.
"Bạn sẽ thấy những thứ như ETF Solana có staking, ETF covered call, các sản phẩm đòn bẩy và nghịch đảo... Thị trường sẽ trở nên cực kỳ sôi động," ông dự đoán.
Cho dù tháng 10 này có mang lại dòng vốn khổng lồ ngay lập tức hay chỉ đơn giản là tạo tiền đề cho sự tăng trưởng trong tương lai, các nhà phân tích đều đồng ý rằng môi trường pháp lý đã thay đổi một cách cơ bản. Lần đầu tiên, các quỹ ETF altcoin dường như đã đến gần hơn bao giờ hết với thị trường chính thống của Hoa Kỳ, báo hiệu một bước chuyển mình quan trọng cho toàn bộ ngành công nghiệp.
Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh SEC vừa thông qua một bộ quy tắc mới có thể thay đổi hoàn toàn cuộc chơi. Liệu đây có phải là thời điểm mà các altcoin chính thức bước vào sân chơi tài chính chính thống tại Hoa Kỳ?
Một Kỷ Nguyên Mới Tại SEC: "Tiêu Chuẩn Niêm Yết Chung"
Vào ngày 17 tháng 9, SEC đã phê duyệt một bộ "tiêu chuẩn niêm yết chung" cho các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) gắn với các loại hàng hóa giao ngay, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số. Theo các nhà phân tích, đây là một bước đi mang tính cách mạng.
Trước đây, mỗi quỹ ETF tiền điện tử muốn được phê duyệt đều phải trải qua một quy trình thay đổi quy tắc riêng lẻ, phức tạp và tốn thời gian. Quy định mới này có thể đơn giản hóa đáng kể quy trình, tạo ra một con đường rõ ràng và nhanh chóng hơn để các quỹ ETF được niêm yết. Về cơ bản, nó loại bỏ rào cản lớn nhất đã làm chậm bước tiến của crypto vào các sản phẩm tài chính chính thống trong nhiều năm.
Bối Cảnh Chính Trị Thuận Lợi Hơn
Sự thay đổi về quy định này không diễn ra một cách ngẫu nhiên. Nó được thúc đẩy bởi một bối cảnh chính trị đã thay đổi so với những năm trước.
Zach Pandl, Trưởng phòng nghiên cứu của Grayscale, cho biết chính quyền của Tổng thống Trump đã nhận được một "mệnh lệnh" từ các cử tri về việc phải mang lại sự rõ ràng về quy định cho ngành công nghiệp tiền điện tử tại Mỹ.
"Đây thực sự là một nỗ lực của toàn bộ chính phủ. Dù là Nhà Trắng, Quốc hội hay SEC, tất cả đều đang phản hồi lại thông điệp đó từ các cử tri," Pandl nói. Ông nói thêm rằng sự ủng hộ từ cả hai đảng đã mang lại cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư niềm tin rằng tiền điện tử "chắc chắn sẽ tồn tại và phát triển lâu dài tại Hoa Kỳ."
Nhu Cầu Thực Tế: Liệu Các Quỹ ETF Altcoin Có Hấp Dẫn?
Câu hỏi quan trọng nhất lúc này là: Liệu có đủ nhu cầu thực tế cho các quỹ ETF altcoin hay không?
James Seyffart, nhà phân tích ETF của Bloomberg Intelligence, lưu ý rằng Solana và XRP có lợi thế nổi bật vì chúng đã có thị trường hợp đồng tương lai (futures). Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo không nên kỳ vọng chúng sẽ có dòng vốn khổng lồ như các quỹ ETF Bitcoin.
"Chúng sẽ hoạt động khá tốt về mặt dòng tiền và tài sản quản lý (AUM)," Seyffart nói, "nhưng câu chuyện tăng trưởng dài hạn có thể nằm ở các sản phẩm dạng rổ hoặc chỉ số."
Zach Pandl cũng đồng tình với quan điểm này, chỉ ra ví dụ về quỹ chỉ số đa dạng hóa mới nhất của Grayscale. "Chúng tôi không chỉ mang các ETP tài sản đơn lẻ ra thị trường, mà còn cả ETP crypto dựa trên chỉ số đa dạng hóa đầu tiên, một giải pháp toàn diện cho việc tiếp cận crypto trong một danh mục đầu tư," ông nói. Điều này cho thấy xu hướng có thể dịch chuyển sang các sản phẩm "một điểm đến" thay vì phải lựa chọn từng altcoin riêng lẻ.
Tương Lai Nào Chờ Đón? "Cánh Cửa Sẽ Mở Toang"
Nếu các quỹ ETF altcoin được phê duyệt, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Theo James Seyffart, điều đó có thể "mở toang cánh cửa" cho một sự bùng nổ nhanh chóng của các sản phẩm tài chính mới.
"Bạn sẽ thấy những thứ như ETF Solana có staking, ETF covered call, các sản phẩm đòn bẩy và nghịch đảo... Thị trường sẽ trở nên cực kỳ sôi động," ông dự đoán.
Cho dù tháng 10 này có mang lại dòng vốn khổng lồ ngay lập tức hay chỉ đơn giản là tạo tiền đề cho sự tăng trưởng trong tương lai, các nhà phân tích đều đồng ý rằng môi trường pháp lý đã thay đổi một cách cơ bản. Lần đầu tiên, các quỹ ETF altcoin dường như đã đến gần hơn bao giờ hết với thị trường chính thống của Hoa Kỳ, báo hiệu một bước chuyển mình quan trọng cho toàn bộ ngành công nghiệp.