Thị Trường Stablecoin Ghi Nhận Dòng Vốn Kỷ Lục Gần 46 Tỷ USD Trong Quý 3

Thị trường tiền điện tử vừa chứng kiến một trong những tín hiệu lạc quan nhất trong năm: các stablecoin đã ghi nhận quý có dòng vốn vào ròng kỷ lục, ước tính đạt từ 45,6 tỷ đến 46,0 tỷ USD trong Quý 3 năm 2025. Con số này cho thấy một lượng lớn vốn mới đang chảy vào thị trường, sẵn sàng cho các cơ hội đầu tư tiếp theo.

Sự tăng trưởng đột biến này cao hơn 324% so với mức 10,8 tỷ USD của Quý 2, đưa tổng vốn hóa thị trường stablecoin lên khoảng 290 - 310 tỷ USD.

Phân Tích Cuộc Đua Thị Phần: USDT, USDC và USDe

Dòng vốn khổng lồ này không được phân bổ đồng đều mà tập trung chủ yếu vào ba cái tên đang dẫn đầu thị trường.

1. Tether (USDT): Vị Vua Không Thể Lay Chuyển

• Dòng vốn vào Quý 3: 19,6 tỷ USD.
• Đánh giá: USDT tiếp tục khẳng định vị thế thống trị tuyệt đối nhờ vào tính thanh khoản cao, sự hiện diện trên hầu hết các sàn giao dịch và mạng lưới blockchain. Đây vẫn là lựa chọn hàng đầu cho các hoạt động giao dịch và chuyển tiền.
  

2. Circle (USDC): Kẻ Thách Thức Bền Bỉ

• Dòng vốn vào Quý 3: 12,3 tỷ USD.
• Đánh giá: USDC đang tăng tốc mạnh mẽ, thu hút người dùng nhờ sự minh bạch về tài sản bảo chứng và tuân thủ các quy định. Việc dễ dàng tiếp cận qua các cổng on-ramp truyền thống là một lợi thế lớn của USDC.

3. Ethena (USDe): Nhân Tố Mới Đầy Bất Ngờ

• Dòng vốn vào Quý 3: 9 tỷ USD.
• Đánh giá: Sự trỗi dậy của USDe cho thấy nhu cầu lớn đối với các mô hình stablecoin có khả năng sinh lời (yield-bearing). Mặc dù còn nhiều tranh cãi về rủi ro, sức hấp dẫn từ lợi suất đã giúp USDe thu hút một lượng vốn đáng kể.

Dòng Vốn Stablecoin Đang Tập Trung Ở Đâu?

Phần lớn nguồn cung stablecoin mới đang được "cất giữ" trên các blockchain có hệ sinh thái và thanh khoản lớn nhất:

• Ethereum: Vẫn là nền tảng chính, lưu trữ hơn 50% tổng cung (trên 150 tỷ USD).
• Tron: Giữ vị trí thứ hai với khoảng 76 tỷ USD, phổ biến cho các giao dịch nhỏ lẻ chi phí thấp.
• Solana: Vươn lên vị trí thứ ba với hơn 13 tỷ USD, hưởng lợi từ sự phát triển của hệ sinh thái DeFi.

Nguyên Nhân Chính Thúc Đẩy "Cơn Sốt" Stablecoin

Sự bùng nổ của stablecoin trong Quý 3 được thúc đẩy bởi 4 yếu tố chính:

1. Chính sách rõ ràng hơn: Các quy định mới như Đạo luật GENIUS tại Mỹ tạo ra hành lang pháp lý an toàn hơn.
2. Lợi suất hấp dẫn: Sự phát triển của các sản phẩm tài chính on-chain như trái phiếu kho bạc token hóa đã thu hút vốn.
3. Cơ sở hạ tầng cải thiện: Các mạng lưới Layer 1 và Layer 2 nhanh và rẻ hơn giúp việc sử dụng stablecoin trở nên thuận tiện.
4. Chiến lược "Chờ Thời": Nhiều nhà đầu tư chuyển vốn sang stablecoin để làm "nơi trú ẩn" an toàn, chờ đợi cơ hội khi thị trường biến động.

Tóm lại, dòng vốn kỷ lục đổ vào stablecoin là một chỉ báo sức khỏe quan trọng cho toàn bộ thị trường crypto. Nó cho thấy niềm tin và nguồn vốn mới đang quay trở lại, hứa hẹn một Quý 4 đầy biến động.