Tweet
Trong tuần giao dịch từ ngày 17 đến 21 tháng 2, thị trường chứng khoán đã có một đợt bùng nổ mạnh mẽ, tiến gần đến ngưỡng 1.300 điểm, chủ yếu nhờ sự tỏa sáng của các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ. VN-Index đã kết thúc tuần với mức điểm 1.296,75, tăng 1,62%. Tuy nhiên, dòng vốn ngoại lại có xu hướng bán ròng mạnh ngay từ đầu tuần. Mặc dù vào giữa tuần, nhóm nhà đầu tư nước ngoài đã quay lại với các giao dịch mua ròng, nhưng chỉ sau đó một thời gian ngắn, họ lại tiếp tục bán ròng. Kết thúc tuần giao dịch, tổng giá trị bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đã lên đến 1.061 tỷ đồng trên toàn thị trường. 
Chuyên gia Bùi Văn Huy, Giám đốc Nghiên cứu và Đầu tư tại FIDT và Chủ tịch của 1IB, nhận định rằng thị trường Việt Nam vẫn tiếp tục có một tuần tăng trưởng, dù không phải là một đợt tăng mạnh về điểm số, nhưng độ lan tỏa của xu hướng tăng khá tích cực. Ông chỉ ra rằng trong đợt tăng giá sau Tết Nguyên đán, các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đang nổi lên mạnh mẽ, trong khi nhóm VN30 gần như không có sự thay đổi đáng kể, chỉ tăng nhẹ khoảng 1%. Theo ông Huy, sự luân chuyển này là một tín hiệu khá bất thường trong các đợt tăng giá mạnh và có thể gặp phải các mức kháng cự khi thị trường gặp phải những yếu tố tiêu cực từ bên ngoài.
Với tâm lý hưng phấn hiện tại, thị trường kỳ vọng sẽ vượt qua mốc 1.300 điểm trong tuần tới. Tuy nhiên, chuyên gia Huy cảnh báo các nhà đầu tư cần thận trọng, vì thị trường quốc tế vẫn đang có nhiều biến động. Một trong những yếu tố giúp thị trường Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ trong 2 tuần qua là sự dịu đi của các yếu tố toàn cầu, đồng Dollar suy yếu và các quyết định về thuế được hoãn lại. Nhưng những diễn biến mới nhất từ chứng khoán Mỹ cho thấy khả năng cao sẽ có một đợt điều chỉnh trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Mặc dù các yếu tố về giá có thể thuận lợi cho việc vượt mốc 1.300 điểm, ông Huy cũng nhấn mạnh rằng việc vượt qua kháng cự này chủ yếu nhờ vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, thay vì các cổ phiếu lớn. Điều này không phải là một tín hiệu tốt, vì cổ phiếu vốn hóa nhỏ và cổ phiếu đầu cơ dễ bị tác động bởi đòn bẩy tài chính, tạo ra sự hưng phấn tạm thời, nhưng khi dòng tiền rút ra, thị trường sẽ gặp phải những biến động mạnh. Ông cũng chỉ ra rằng một trong những nguyên nhân khiến nhóm VN30 không tăng trưởng mạnh là việc giảm tỷ trọng cổ phiếu Ngân hàng trong kỳ cơ cấu sắp tới, trong khi nhóm này vẫn chiếm hơn 50% tỷ trọng của VN30.
Tóm lại, chuyên gia Huy cho rằng việc vượt qua mức 1.300 điểm với sự dẫn dắt từ nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ giống như việc kéo một đoàn tàu qua một khúc cua với động cơ không ổn định. Dù có thể vượt qua kháng cự này, nhưng khả năng duy trì sự tăng trưởng bền vững là không chắc chắn. Những nhịp điều chỉnh mạnh mẽ và bất ngờ có thể xảy ra và khiến các nhà đầu tư mất đi lợi nhuận. Ông khuyên các nhà đầu tư nên tham gia thị trường với tỷ trọng vừa phải và chờ đợi sự trở lại của nhóm cổ phiếu lớn để có thể đảm bảo sự tăng trưởng bền vững.
Về mặt dài hạn, với những biến động tiềm tàng từ chính sách toàn cầu trong năm 2025, đa dạng hóa đầu tư là yếu tố quan trọng giúp các nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro trong một thế giới đầy bất ngờ. Trong khi ngắn hạn vẫn tập trung vào nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, các nhóm cổ phiếu với câu chuyện dài hạn như tăng trưởng kinh tế cao, đầu tư công, và nâng hạng thị trường sẽ là những lựa chọn đáng chú ý.
Với các diễn biến về chính sách thuế chống bán phá giá đối với thép nhập khẩu từ Trung Quốc, ông Huy cho rằng ngành thép trong nước sẽ được hưởng lợi. Cụ thể, nếu Việt Nam nâng mức thuế chống bán phá giá đối với thép HRC lên khoảng 25%-30%, điều này sẽ giảm khả năng cạnh tranh của thép nhập khẩu từ Trung Quốc, tạo điều kiện thuận lợi cho thép nội địa, nhất là đối với Tập đoàn Hòa Phát (HPG), khi dự án Dung Quất 2 chuẩn bị vận hành.
Về diễn biến thị trường trong tuần giao dịch cuối tháng, các chuyên gia từ Pinetree dự báo sẽ có hai kịch bản có thể xảy ra. Nếu tình hình vĩ mô quốc tế không có bất kỳ biến động xấu nào, VN-Index hoàn toàn có thể vượt qua mốc 1.300 điểm trong tuần tới, với mục tiêu hướng đến 1.330-1.340 điểm. Trong trường hợp này, nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường, trong khi nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ bắt đầu suy yếu.
Tuy nhiên, mức 1.300 điểm là một kháng cự mạnh mà VN-Index đã gặp phải hơn 7 lần mà không thể vượt qua. Do đó, nếu có những thông tin tiêu cực từ kinh tế toàn cầu, dòng tiền sẽ không đổ mạnh vào nhóm ngân hàng, và VN-Index có thể sẽ quay đầu điều chỉnh, ít nhất là về vùng hỗ trợ 1.260-1.270 điểm.
Tác Giả: ComChao
Danchoi.com
Chuyên gia Bùi Văn Huy, Giám đốc Nghiên cứu và Đầu tư tại FIDT và Chủ tịch của 1IB, nhận định rằng thị trường Việt Nam vẫn tiếp tục có một tuần tăng trưởng, dù không phải là một đợt tăng mạnh về điểm số, nhưng độ lan tỏa của xu hướng tăng khá tích cực. Ông chỉ ra rằng trong đợt tăng giá sau Tết Nguyên đán, các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đang nổi lên mạnh mẽ, trong khi nhóm VN30 gần như không có sự thay đổi đáng kể, chỉ tăng nhẹ khoảng 1%. Theo ông Huy, sự luân chuyển này là một tín hiệu khá bất thường trong các đợt tăng giá mạnh và có thể gặp phải các mức kháng cự khi thị trường gặp phải những yếu tố tiêu cực từ bên ngoài.
Với tâm lý hưng phấn hiện tại, thị trường kỳ vọng sẽ vượt qua mốc 1.300 điểm trong tuần tới. Tuy nhiên, chuyên gia Huy cảnh báo các nhà đầu tư cần thận trọng, vì thị trường quốc tế vẫn đang có nhiều biến động. Một trong những yếu tố giúp thị trường Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ trong 2 tuần qua là sự dịu đi của các yếu tố toàn cầu, đồng Dollar suy yếu và các quyết định về thuế được hoãn lại. Nhưng những diễn biến mới nhất từ chứng khoán Mỹ cho thấy khả năng cao sẽ có một đợt điều chỉnh trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Mặc dù các yếu tố về giá có thể thuận lợi cho việc vượt mốc 1.300 điểm, ông Huy cũng nhấn mạnh rằng việc vượt qua kháng cự này chủ yếu nhờ vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, thay vì các cổ phiếu lớn. Điều này không phải là một tín hiệu tốt, vì cổ phiếu vốn hóa nhỏ và cổ phiếu đầu cơ dễ bị tác động bởi đòn bẩy tài chính, tạo ra sự hưng phấn tạm thời, nhưng khi dòng tiền rút ra, thị trường sẽ gặp phải những biến động mạnh. Ông cũng chỉ ra rằng một trong những nguyên nhân khiến nhóm VN30 không tăng trưởng mạnh là việc giảm tỷ trọng cổ phiếu Ngân hàng trong kỳ cơ cấu sắp tới, trong khi nhóm này vẫn chiếm hơn 50% tỷ trọng của VN30.
Tóm lại, chuyên gia Huy cho rằng việc vượt qua mức 1.300 điểm với sự dẫn dắt từ nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ giống như việc kéo một đoàn tàu qua một khúc cua với động cơ không ổn định. Dù có thể vượt qua kháng cự này, nhưng khả năng duy trì sự tăng trưởng bền vững là không chắc chắn. Những nhịp điều chỉnh mạnh mẽ và bất ngờ có thể xảy ra và khiến các nhà đầu tư mất đi lợi nhuận. Ông khuyên các nhà đầu tư nên tham gia thị trường với tỷ trọng vừa phải và chờ đợi sự trở lại của nhóm cổ phiếu lớn để có thể đảm bảo sự tăng trưởng bền vững.
Về mặt dài hạn, với những biến động tiềm tàng từ chính sách toàn cầu trong năm 2025, đa dạng hóa đầu tư là yếu tố quan trọng giúp các nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro trong một thế giới đầy bất ngờ. Trong khi ngắn hạn vẫn tập trung vào nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, các nhóm cổ phiếu với câu chuyện dài hạn như tăng trưởng kinh tế cao, đầu tư công, và nâng hạng thị trường sẽ là những lựa chọn đáng chú ý.
Với các diễn biến về chính sách thuế chống bán phá giá đối với thép nhập khẩu từ Trung Quốc, ông Huy cho rằng ngành thép trong nước sẽ được hưởng lợi. Cụ thể, nếu Việt Nam nâng mức thuế chống bán phá giá đối với thép HRC lên khoảng 25%-30%, điều này sẽ giảm khả năng cạnh tranh của thép nhập khẩu từ Trung Quốc, tạo điều kiện thuận lợi cho thép nội địa, nhất là đối với Tập đoàn Hòa Phát (HPG), khi dự án Dung Quất 2 chuẩn bị vận hành.
Về diễn biến thị trường trong tuần giao dịch cuối tháng, các chuyên gia từ Pinetree dự báo sẽ có hai kịch bản có thể xảy ra. Nếu tình hình vĩ mô quốc tế không có bất kỳ biến động xấu nào, VN-Index hoàn toàn có thể vượt qua mốc 1.300 điểm trong tuần tới, với mục tiêu hướng đến 1.330-1.340 điểm. Trong trường hợp này, nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường, trong khi nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ bắt đầu suy yếu.
Tuy nhiên, mức 1.300 điểm là một kháng cự mạnh mà VN-Index đã gặp phải hơn 7 lần mà không thể vượt qua. Do đó, nếu có những thông tin tiêu cực từ kinh tế toàn cầu, dòng tiền sẽ không đổ mạnh vào nhóm ngân hàng, và VN-Index có thể sẽ quay đầu điều chỉnh, ít nhất là về vùng hỗ trợ 1.260-1.270 điểm.
Tác Giả: ComChao
Danchoi.com